바카라 규칙
어떻게 해야만 개인투자가의 자신감을 만회할 수 있습니까?\재정경제평론원, 중남재정경제법대학 겸임교수 탄하오쥔
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8월 28일부터 9월 26일까지 20개 회사가 a 주 시장에 등록했고 동기 대비 54.55% 하락했으며 총 상장 공모자금은 191억 5500만 위안 (인민폐, 이하 같음)으로 동기 대비 65.19% 하락했다.같은 기간 a 주 주식의 리융자 규모는 443억 9400만 위안 (추가 조달자금 295억 8700만 위안, 전환사채 조달자금 118억 700만 위안, 우선주 조달자금 30억 위안)으로 동기 대비 59.44% 하락했다.
a 주 시장의 ipo와 차융자 규모가 동시에 감소하면서 왜 이런 현상이 나타났는지 그 원인은 매우 간단하다. 바로 시장 침체, 지수 하락, 투자자 신뢰 부족이다.시장자금의 압력을 덜기 위하여 감독관리기구에서는 신주발행을 잠시 늦추고 재융자의 절주를 통제하였다.작법으로 보아 틀릴 수도 없지만, 그렇다고 좋다고 할 수도 없다.a 주식시장에는 돈이 부족하지 않다. 부족한 것은 투자자의 신심뿐이다. 장외자금이 들어오려 하지 않는 것으로 나타나는데 이는 투자자들의 기대가 강하지 않기 때문이다.
그렇다면 경제의 기본틀이 전반적으로 안정되고 상장회사의 실적이 뚜렷한 하락세를 보이지도 않았고 외부시장도 크게 흔들리지도 않았는데 a 주식시장은 왜 지속적으로 침체되고 하락하면서 일련의 주식시장을 부양하기 위한 정책조치를 내놓았고 여전히 시장의 침체구조를 바꾸지 못하였는가?신주 발행을 잠시 중단하고, 재융자 속도를 늦추고, 몇 가지 시장 부양책을 내놓는 상투적인 방식으로 만족해서는 안 된다.
주식 시장의 안정에 영향을 주는 심층적인 문제는 어떤 것들이 있습니까?퇴출이 미흡하고, 분식회계에 대한 처벌이 느슨하고, 내부자 거래 등에 대해 강력한 억제 효과를 내지 못하는 등 적지 않을 것이다.물론, 상기의 방면에서 일부 조치를 취했고 일부 성과를 거두었지만, 정말 고효률적이고 규범적이고 건강한 시장까지는 아직 거리가 있습니다. 끊임없이 강화하고 각 분야의 업무를 강화하여, 주식시장이 진정으로 건강하고 질서있고 규범적인 발전 궤도에 진입하도록 노력해야합니다.
오늘 내가 이야기하고자 하는 것은 증시가 침체에서 벗어나는 데 가장 중요한 열쇠인데도 그동안 하지 않았던 문제, 즉 융자를하고, 재융자를 하는 데 자금을 어디에 쓰느냐는 것이다.얼마나 많은 돈이 올바른 길로 가고 얼마나 많은 돈이 옮겨지거나 낭비되고 있나요?융자와 재융자의 목적은 기업이 더 잘 발전하도록 추진하는 것이지, 부를 축적하는 기회를 제공하는 것이 아니며, 소수 사람들로 하여금 주식시장을 이용하여 돈을 벌거나 개인의 부를 축적하거나 재산을 이전하거나 투자자의 이익을 해치게 하는 것이 아니다.
최근 한동안 감독관리부문은 지분감소행위를 규범화할데 관한 많은 정책과 조치를 내놓았다. 이런 정책과 조치는 대주주의 지분감소를 규범화하는데 확실히 비교적 뚜렷한 역할을 했다.또한 시장에 그다지 좋지 않은 신호를 보냈는데 그것이 바로 행정간섭이다.감축은 주주의 권리이자 자유로서 감축행위가 규범화되기만 하면 누구도 간섭할 권리가 없다.규제 감축의 정책조치는 모두 행정수단이지 시장수단이나 법률수단이 아니다.더욱 중요한것은 보유량축소에 대한 규범이 아무리 엄격해도 역시 피동적인 관리이며 심지어 소 잃고 외양간 고친다고 할수 없다는 점이다.
모금 용도에 대한 검증이 시급하다
지금 진짜 문제는 융자와 재융자 단계인데 상장회사가 시장자금을 확보한 후 도대체 무엇을 했는가 하는 것이다.만약 전부 규정대로 기업발전에 사용하였다면 지분감소행위에 대해 구속할 필요가 없다.바로 전단계의 융자와 리융자 단계의 작업이 제대로 되지 않아 후단계의 규범화된 감축행위가 발생하게 된 것이다. 이는 본말이 전도되고 경중이 구분되지 않은 측면이 있다.
이는 감독관리기구가 더욱 주목하여야 할것은 상장회사의 융자와 재융자 자금의 용도와 사용효률이며 주식시장에서 획득한 자금이 규정된 용도에 따라 사용되였는가를 보아야 한다는것을 의미한다.어떤 사람은 주식시장에는 상장회사는 시장으로부터 자금을 얻은후 반드시 상장할 때 약속한 요구에 따라 집행해야 한다는 명확한 규정이 있다고 말할수도 있을것이다.재융자도 마찬가지다. 사업이 있어야하고, 그런 자금 수요가 있어야 한다.말은 이렇게 하는데 어떻게 하는가 하는것은 말에 의거할것이 아니라 진실한 수치와 실제효과에 의거하고 자금사용후 산생된 성과를 보아야 한다.
기업에 중대한 자금류용현상이 나타나지 않고 자금이 상장회사에서 나가지 않는 한 아무도 관심하지 않는 등이 면의 사업이 매우 취약하다는것은 아주 명백합니다.감량은이 조건을 십분 활용해 대주주의 현금화나 부의 이전을 실현시켰다.그렇지 않다면 최근 몇년간 상장회사는 시장에서 거액의 자금을 모집하였는데 어째서 기업의 발전이 생각만큼 좋지 못하겠는가?다른것은 말하지 않아도 2022년만 보면 상장회사 시장모집자금 총액이 1조 6843억원에 달한다.그중 신주발행모집자금이 5,868억원이고 재융자모집자금이 1조 975억원이다.특히 재융자는 상장회사의 가장 주요한 자금모집수단으로 되였다.
시장에서 1년동안에 모집한 자금이 근 1조 7,000억원에 달하는데 이런 자금을 도대체 어디에 사용하고 규정대로 사용했는가, 대주주의 자금조달수단이 되였는가에 대해서는 관련 방면에서 잘 연구해야 합니다.이에 필자는 건의 감독 관리기구와 회동 여부를 고치 공업 정보화, 재정, 회계감사 등 부문에 대한 최근 5년 간 상장회사 모집 자금의 사용 상황을 한 번 전방위적 조사 · 분석 · 평가와 평가, 동시에 함께 대주주 보유에 대한 총체적 사찰을 받은 돈의 사용 처도 보고이들 자금은 도대체 상장회사 발전 되였 는데이익이 얼마나 생겼는지, 감액한 돈이 국내에 남아 있는지, 해외로 빠져나가는지 등을 따져봐야 한다.광범한 투자자로 말하자면 상장회사의 융자가 많은 것은 두렵지 않으나 융자로 돈을 빌리는 것은 두렵지 않음을 알아야 한다.
샤오마:기름값으로 보면 120달러이다
jp 모간 전략가는 보고서에서"공급 압박이 더 심해질 경우 국제유가가 배럴당 120달러로 세 자릿수로 치솟을 수 있으며, 이는 글로벌 경제 성장을 정체로 몰아갈 수 있다"고 말했다.
국제유가는 21일 오전 상승세로 돌아섰다. 브렌트주와 서부텍사스주는 최소 0.5% 상승했으며, 지난 한 달 동안 거의 30% 올라 10개월 만에 최고치를 기록했다.이 가운데 약 25%의 변화는 석유 수요가 예상보다 높았기 때문이며, 75%의 변화는 공급의 대폭 삭감 때문이며, 석유수출국기구 (opec +)와 산유국 (opec +) 들은 지난 1년 동안 여러 차례 생산량을 감축했다.
고마 ceo는 유가가 지금처럼 높은 수준을 유지할 경우 2분기 안에 전 세계 국내총생산 (gdp) 성장폭을 0.5% 포인트가량 줄일 수 있을 것으로 보고 있다.현재 모비스는 여전히 브렌트유 가격이 연말에 가서 배럴당 86원 정도로 떨어질 것으로 전망하고 있다.그러나 전략가들은 공급이 지속적으로 압력을 받게 되면 유가가 올라 경제에 더 큰 타격을 줄 수 있다고 경고한다.
전략가들은 최근 산유국들의 감산이 아직 끝나지 않은 것으로 보이며, 유가는 120달러까지 더 치솟아 올 하반기에 60% 정도 오를 수 있다고 말한다.만약 이런 상황이 앞으로 몇 주 내에 발생한다면, 모두 공급 감소 때문이라면, 세계 경제 성장은 다음 분기에 거의 정체될 정도로 둔화될 것이다.
전략가들도 이렇게 높은 물가가 연말 전에 전 세계 인플레이션율을 6% 정도로 끌어올려, gdp를 향후 두 분기에 1.3% 감소시킬 것이라고 말했다."사실상, 60%의 유가 상승은 일반적으로 경기 침체 이전의 충격을 의미한다."
전반적인 경제 수준에서 현재 더욱 많은 조짐이 보이고 있다. 미국은 아마도 경제 침체를 피할 수 있을 것이며, 수요 또한 강세를 유지하고 있다. 그리고 중국 대륙에서 지난 금요일에 발표한 데이터는 경제학자들의 예상을 초과해 경제 침체가 가장 심각한 시기가 지나고 있음을 나타내, 모두 유가 상승에 도움이 되고 있다.시장 공급이 긴장한 것도 연유 가격의 급등에 반영되었다.
사우디아라비아와 러시아는 이미 하루 130만 배럴의 원유 감산을 연말까지 연장했으며, 미국 은행은이 조치로 브렌트유 선물가격이 연말 전에 100달러 선을 넘어설 것으로 전망했다.
인플레이션을 억제하기 위한 금리 인상은 경제 성장을 둔화시키고 석유 수요를 감소시킬 수 있다.
에너지 컨설팅회사인 리터부쉬 앤드 어소시에이츠의 애널리스트들은"중앙은행의 추가 금리 인상, 강한 달러, 유가 상승 등의 조합이 경기침체 가능성을 높일 것"이라고 말했다.
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