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경제 분석/중국 제조업 확장구간 복귀\해통증권 수석 거시분석가 량중화
경제 분석/중국 제조업 확장구간 복귀\해통증권 수석 거시분석가 량중화
중국의 9월 제조업 pmi (구매관리자지수)는 전달보다 0.5% 포인트 상승한 50.2%를 기록, 계절성을 약간 웃돌았다.이는 4월 이후 처음으로 확장구간으로 돌아섰으며 과거 2년 같은 기간보다 높고 2019년 같은 기간보다 강해졌다.조사 대상 21개 업종 중 11개 업종의 pmi 가 임계점 이상을 기록, 전달보다 2개 증가해 제조업 경기면이 확대됐다.전반적으로 볼 때 제조업의 경기도가 계속 개선되여 경제의 지속적인 회복을 반영하고있다.
분류지수로 보면, 제조업 pmi를 구성하는 5개 분류지수 중 생산지수와 신규주문지수, 공급자배송시간지수는 임계점보다 높고 원자재재고지수와 종업원지수는 임계점보다 낮다.생산지수와 신규주문지수는 각각 0.2포인트, 0.09포인트 상승했다.
기업 규모별로는 대기업의 pmi 가 전달보다 0.8% 포인트 상승한 51.6%를 기록, 최근 6개월 만에 최고치를 기록했다.통계국의 정보에 따르면 대형기업의 생산능력리용률이 80%를 초과한 기업의 점유비률이 년내 최고점으로 상승했다.이에 비해 중소형기업의 pmi는 각각 49.6%와 48.0%로 전월과 같은 수준을 유지했고, 후자기업은 전월보다 0.3% 포인트 상승했지만 여전히 수축기에 머물고 있다.
cnai 컨설팅 데이터에 따르면 9월 pmi 가 상대적으로 강세를 보인 업종은 주로 의약, 전자통신설비, 화학, 비철설비, 통용설비, 화학섬유 등이다.전달보다 크게 오른 업종은 상용장비, 운송장비, 화학, 전자통신장비, 전기기계 등이다.
9월 제조업 pmi 수치를 구체적으로 보면, 생산지수 상승폭은 계절성을 상회했고 내수는 여전히 상승을 기다리고 있다.9월 생산지수는 52.7%로 전월보다 0.8% 포인트 상승했다. 계절적 상승폭보다 큰 것이어서 제조업 생산이 계속 확대되고 있음을 보여준다.또 신규수주지수는 50.5%로 전월보다 0.3포인트 상승했으며 상승폭은 계절적인 수준보다는 약했다.중국물류구매연합회에 따르면 수요 부족을 반영한 기업의 비율이 58%를 넘었다.내수 진작책이 여전히 남아 있다는 뜻이다.
신규 수출 주문 지수가 반등하다.9월 신규 수출주문 지수는 47.8%로 전월보다 1.1포인트 상승했다.그 주요원인은 유럽과 미국 등 주요경제체의 경기지수가 탄력성을 갖고있어 단기적으로 중국의 외수를 일정하게 지지하고있기때문일수도 있다.특히 9월 한국의 수출 증가세는 첫 20일간 뚜렷하게 반등했고, 중국 역시 pmi 가 개선된 업종이 주로 수출 관련 분야에 집중됐다는 점에 주목할 필요가 있다.
가격지수가 연중 최고치로 올랐다.9월 주요 원자재 구입가격지수와 출하가격지수는 각각 59.4%와 53.5%로 전월보다 2.9포인트와 1.5포인트 상승했으며 모두 연중 최고치였다.통계국은 석유, 석탄 및 기타 연료 가공, 화학 원료 및 제품, 비철금속 제련 및 가공 등 상위 업종의 주요 원자재 구입가격지수와 출하가격지수가 모두 65.0% 이상의 높은 수준을 기록했다고 밝혔다.
재고지수 세분화.생산 활동 가속화는 기업 구매에서 나타난다.9월 구매물량지수는 50.7%로 전월보다 0.2% 포인트 상승, 2개월 연속 확장세를 보였다.이 영향으로 9월 원자재 재고지수는 48.5%로 전월보다 0.1포인트 상승했다.이에 비해 완제품재고지수는 46.7%로 전월보다 0.5% 포인트 하락했는데 주요원인은 수요활동의 확대가 완제품재고제거를 견인하였기때문이다.
내수가 정책적인 지원을 시급히 필요로하다
비제조업 pmi 면에서 서비스업지수가 소폭 반등했다.2023년 9월, 서비스업 상거래활동지수는 50.9%로 전월보다 0.4% 포인트 상승했는데, 상승폭은 계절성에 비해 약하며, 근년 같은 기간 수준에는 미치지 못했다.업종별로 수상운수, 우정, 전신 라디오 · 텔레비전 및 위성전송 서비스, 인터넷 소프트웨어 및 정보기술 서비스, 화폐 · 금융 서비스 등의 상거래활동지수가 55.0% 이상의 비교적 높은 경기구간으로 업무 총량이 빠른 증가세를 보였다.
건설업 지수가 반등하여 여전히 하위권에 있다.9월 건설업 사업활동 지수는 56.2%로 전월보다 2.4% 포인트 상승했는데, 상승폭은 계절적인 편이지만 최근 같은 달에는 못 미쳤다.그 원인을 조사하면 첫째, 고온과 비가 많이 내리는 날씨의 영향이 점차 사라지고 건축업의 생산과 시공이 가속화되였다.둘째, 전문채권의 발행속도를 높일것입니다.재정부는 올해 새로 증가한 전문채권은 되도록 9월말전으로 기본적으로 발행을 끝낼것이며 프로젝트건설에 사용되는 전문채권자금은 되도록 10월말전으로 사용을 끝낼것이라고 밝혔다.8, 9월의 신규 전문채 발행 규모는 전기 대비 다소 확대됐고, 인프라 건설 활동에 자금 지원이 주어졌다.
더 적극적인 부동산 정책.최근 각 지역의 부동산 정책이 조정되고 선후로 첫 주택 구입 대출,'주택 구매 대출 불인정', 주택 대출 최저 선불금 비례 조정 등 최적화 조치를 내놓아 주민들의 강성, 개선성 주택 수요를 지지하고 있다.그러나 고질발전의 요구하에 현재 부동산정책은 주로 이전의 수요부분긴축정책을 완화한것이지 주동적으로 자극하는 정책이 아니다.단기 분양 주택 거래가 다소 개선되었지만,요 몇 년 같은 시기에 비해서는 여전히 약한 편이다.부동산 정책 효과의 방출은 좀 더 지켜봐야 한다.
총화해보면 9월 제조업 pmi 가 확장구간으로 돌아왔고 2019년 동기 수준보다 강해졌으며 경제의 단기 한계 회복을 반영했다.공급지수의 상승폭은 계절성에 비해 강하며 한계확장 속도가 빠르다.수요지수가 다시 확장구간으로 돌아섰지만 여전히 일층 제고공간이 있다.서비스업과 건설업의 상거래 활동 지수가 간신히 상승했지만, 근년 같은 기간 수준에는 못 미친다.필자는 9월 경제의 한계적 개선 또는 주로 외수의 단계적 개선에서 비롯됐다고 본다. 9월 한국의 첫 20일간 수출 증가속도는 뚜렷이 반등했고, 중국 역시 pmi 가 개선된 업종이 주로 수출 관련 분야에 집중돼 있다.내수면에서 정책적지원을 일층 강화하여야 한다.
화폐의 국제화는 되돌릴 수 없는 이중 매대의 자재 용량확대
뉴타운 재경채널과 홍콩 다궁원후이 미디어그룹이 공동 주최한'홍콩 역외 인민폐 센터 연도 포럼 및 인민폐 업무 걸출 대상 2023'이 어제 원만하게 개최됐다.귀빈들은 인민폐의 국제화는 되돌릴 수 없는 추세이며 홍콩은 세계에서 가장 큰 역외 인민폐 업무 허브로서 최근 출범된'홍콩달러-인민폐 이중창구 모델'은 역외 인민폐 제품 생태권을 한층 더 풍부히하고 향후 홍콩 역외시장의 중요한 인프라로 될 것이라고 밝혔다.\대공보 기자 쉬린, 펑쯔허, 허자준 (사진)
퉁이웨 홍콩 금융발전국 총국장 겸 정책연구실장은 이미 2010년에 위안화 국제화에 관한 보고서를 작성한 바 있으며 당시 위안화의 국제화 과정은 결제통화 외에도 거래도 위안화로 진행된다고 밝힌 바 있다.
동일악:화페자산을 투자하기에 시기적절하다
향후 인민폐상품의 다양화는 여전히 끊임없이 가속화해야 한다. 채권 등 거액인민폐상품 외에도 자동차보험, 건강보험 등을 포함한 더 많은 인민폐로 가격을 계산하는 보험상품을 늘릴 수 있다.중국이 세계 경제에서 차지하는 비중도 지속적으로 증가하면서 자국 통화로 결제하려는 수요도 커지고 있다.동일악은 앞으로 인민페의 국제화는 역전될수 없는 추세이며 지금이 인민페자산에 투자하기에 아주 좋은 시기라고 직언했다.
소영영:홍콩증권거래소의 기본건설을 계속 강화한다
쑤잉잉 (蘇英英) 홍콩거래결제소그룹 신흥업무와 고정이자 및 통화 업무 책임자는 인민폐의 국제화 과정에서 홍콩증권거래소는 끊임없이 다양한 상품을 출시하여 시장의 수요에 부응하고 있다고 말했다. 이는 인민폐가 국제 화폐가 되기 위해서는 더욱 많은 관련 금융기구가 필요하기 때문이다.2017년에 채권통을 출시했고, 올해에도 홍콩 달러 이중 창구 및 금리 스와프를 출시했다.
사실상, 금리 스와프의 출범은 인민폐 상품 발전의 하나의 중요한 이정표이다. 출범 후 홍콩 및 국외의 채권 프로젝트에 투자한 기구들은 좋은 위험 관리 도구를 갖게 될 것이며, 기존의 청산 시스템으로 국내의 인민폐 시장에 참여할 수 있다.하지만 만약 기관투자가가 홍콩에서 인민폐 채권을 보유하고 있다면 앞으로 더 많은 헤지 수단이 필요할 수 있기 때문에 홍콩증권거래소는 또한 앞으로 국채 선물을 발행하여 인민폐 채권 투자자들에게 더 많은 위험 관리 옵션을 제공할 수 있기를 희망한다.
국가 경제 끊임없이 량 호 한 발전 함에 따라 각기 다른 투자자들이 믿 위안 화에 대한 큰 수요 항 내지는 앞으로 계속 될 소의 기초 시설을 강화하고 발행인 및 국제 투자자를 유치 할 수 있기를 바 란 홍콩으로, 그리고 계속 향 항 및 더 많은 제품을 내놓 내륙 인의 참여로 투자자 쌍방향의 수요를 충족 시키다.
양걸문:향항의 금융지위는 대체할수 없다
양제원 (楊杰文) 중국은행 홍콩 인민폐 업무 집행총책임자는 인민폐 국제화의 가장 근본적인 원인은 중국 경제발전의 실제 수요와 중국 자본시장이 대외개방과 국제화를 위해 다른 나라의 화폐를 대체하거나 다른 나라와 대항해야 하기 때문이라고 말했다.그는 자본계정 개방이 다음 중점이 될 것이라고 믿는데, 그중에는 초기에 출시한 주식통, 채권통은 물론 최근의 쌍창거래 등도 포함되며, 모두 아름다운 발전 전망이 있다고 믿는다.
중국 자본시장이 국제화되고 있는 흐름에 부합하고, 홍콩에도 유리하다면 중앙정부가 지지할 것으로 믿는다는 설명이다.그는 홍콩을'중국의 유일한 국제금융센터'라고 표현할 정도로 중국에 홍콩의 위상은 그 무엇과도 바꿀 수 없는 존재다.홍콩이 고려해야 할 것은 미래에 어떻게 자신의 독특한 우세를 발휘하여 국가를 도울 것인가인데 쌍창대교역은 바로 그중의 하나의 혁신이다.
미래를 전망하면서, 그는 이중 창구거래가 향후 홍콩 주식 통과의 편입으로 더 많은 투자자를 유치하고, 거래량의 증가를 이끌 것이며, 기필코 홍콩 역외시장의 중요한 인프라로 될 것이기 때문에, 미래에 대해"자신감을 충분히 가지고 있다"고 말했다.
왕량향:화폐평가절상신심 한표 넣었다
게 녹음 내지 8월에 자본금 계정 항목에 비교적 큰 류 출이 홍콩 차이 자 시장 공회 위원 Wang Liang 누리 지적 가운데 적지 않은 자금 류 동, 일부 기업들은 내지에 외화로 결제 하지 않고 대신 위안 화를 홍콩 외화로 결제하면 그는 형용이 위안 화 국제화 자연 발전 과정 때문에 국제 자금이 많을 때,자본계정에 비교적 큰 적자가 있다고 해서 인민폐를 약세해서는 안 된다.그는 2005년부터 지금까지 인민페는 달러에 대해 약 12% 평가절상되였으며 인민은행은 외환관리방면에서 뛰어난 성과를 거두었다면서 자신감으로 한표를 던졌다.
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