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재경 종횡/홍콩 경제에 구조적 변화가 나타나다
재경 종횡/홍콩 경제에 구조적 변화가 나타나다
최근 홍콩의 경제상황은 사람들의 관심을 끌고 있다. 역병이후 회복은 진전을 유지하고 있지만 상황은 예상외로 나아지지 않고 있고, 또 일부 예상하지 못했던 새로운 추세가 나타나고 있어 확실히 주목할 만하다.특히 주목할 만한 것은 2분기 gdp 성장률이 1.5%에 그쳐 예상치를 훨씬 밑돌았고 1분기 성장률에도 미치지 못했다는 점이다.이에 따라 홍콩 경제는 단기적인 회복 저해나 주기적인 반등이 아니라 금융, 관광, 무역 등 여러 분야에서 새로운 상황이 나타나고 있어 이에 대한 논의가 필요하다는 지적이 나오고 있다.
회복을 방해하는 세 가지 요인이 있다
구조적변화는 경제가 역병이전 상황을 완전히 회복하지 못한다는것을 말하는데 이는 역병이 일으킨 변화가 어느 정도 불가역적이라는것을 말한다.이는 또 당국이 단순히 역병 퇴치 조치를 완화하거나 거시적인 부양책을 동원해서만 경기 회복을 추진할 수 없음을 시사한다.원래 홍콩은 상하에서 모두 전염병발생 후, 특히 통관후 경제가 급속하게 반등할 것으로 예상했으나 회복속도가 기대만큼 빠르지 못한 것으로 보인다.회복을 방해하는 요인은 다양하고 다방면적이다. 하나하나 따져봐야 한다.
국제 무역 방면에서 홍콩의 수출입이 10여 개월 지속적으로 하락하여, 그 무역 허브 및 중계 기능이 떨어지고 있음을 보여 주었다.일반적으로 외부 수요, 특히 서구에 의한 수요의 감소로 인한 것으로 여겨지지만, 실제로는 항구의 대체 작용이 더 중요한데, 즉, 전염병으로 인해 많은 국내 항구가 내지의 항구로 이전하지 않을 수 없게 된 것이다.지금까지 홍콩의 물류는 모두 상품의 원천과 시장이 본홍콩에 있지 않고 원가가 비교적 높은 결함이 있었다. 전염병발생으로 인해 홍콩의 물류는 전면적으로 노출되고 조정이 가속화되었다.한동안 내지의 수출은 두자리수 상승하였는데 향항의 수출은 급하강하였는데 이는 항구가 대체되는 새로운 추세를 충분히 반영하였다.홍콩의 해상 운송 위축은 피할 수 없게 되었으니, 지금은 항공 운송 방면에 변화가 없는지 주시해야 한다.
또 하나의 중요한 변화는 중국 본토 관광객의 소비 패턴의 변화로 홍콩에서의 쇼핑 의욕은 약화되고 여러 유형의 심도 있는 관광으로 바뀌고 있는 것이다.이로 인해 많은 관광객 업종이 호황을 누리지 못하거나 적은 소비의 혜택만 얻었으며 더욱이 산적장이 오가는 북쪽은 한산한 추세를 보였다.연초에 통관을 했지만 효과는 예상보다 좋지 않은 것으로 나타났다.영향이 더욱 크고 더욱 의외인 것은'역소비'의 물결이 세찬 것이다. 홍콩인들이 대거 외지로 여행하고, 특히 북상하며 소비해 출국자가 입국자보다 훨씬 많다.2분기 서비스 수출은 22%나 증가해 경기 침체 속에서 호조라는 평가가 나오고 있다.그런데 서비스수입이 더욱 크게 30% 상승한 것은 홍콩인의 외출소비는 비교적 높지만 입국자는 비교적 낮음을 반영하여 서비스무역이 호점이 아니라 반대로 gdp 성장을 끌어내는데 부담을 주고있다.
세 번째 변화는 노동력 부족의 악화이다.결핍은 역병 발생 이전에 발생하여 완화되었으나, 역병이 재발할 때에는 문제가 더욱 심각해지고 결핍은 더욱 광범위해졌다.특별행정구 정부가 외국인 노동자 수입을 결정하면 어려움을 완화할 수 있지만, 장기적으로 보면 자동화 · 지능화 생산의 추진과 생산성 향상을 포함한보다 전면적인 대책이 필요하다.상술한 비교적 뚜렷한 세가지 변화외에도 지연정치 등으로 인한 변화가 있는데 비록 그 영향이 비교적 모호하고 점진적이기는 하지만 여전히 예의주시해야 한다.마지막으로, 여러 가지 요인의 협공하에, 본 홍콩 부동산 시장은 제2의 조정을 시작했다.
바늘집/frb 대손실 감원미국의 금융위기가 점점가까워지고 있다
고금리가 미국 경제와 금융에 큰 타격을 주었다. 심지어 중앙은행의 역할을 맡고 있는 연방준비국에서도 사고가 발생하여 백년 만에 손실을 보았다. 주요하게 지난 1년 남짓한 동안 이자를 대폭 올려 보유하고 있는 미국 채권과 모기지 포트폴리오의 가치가 폭락하여 연방준비국에서는 10여년 만에 처음으로 감원을 해야 했다.frb의 대규모 손실과 감원 사건은 미국 경제와 금융이 붕괴에 임박했음을 보여준다.고금리가 아직 한동안 지속될 것으로 예상되기 때문에, frb의 손실은 더욱 확대될 가능성이 있어, 미국 국채 매각을 가속화하여 손실을 막을 필요가 있기 때문에, 주식과 국채의 하락 추세를 격화시킬 것이며, 미국 금융위기가 점차 가까워질 것으로 우려된다.
미국 주식시장은 지난 (주)에 3% 이상 하락하였는데, 이는 고금리, 고인플레이션의 협공하에 경제 쇠퇴의 실패 현상이 점차 나타나게 되어 시장 신뢰가 동요했음을 반영한다.미국 달러 자산의 매각 붐이 미국 채권에서 미국 주식까지 번지면, 전 세계 주식시장에도 영향을 미치게 되므로, 투자자들은 정신을 바짝 차려야 한다.
금리 인상 주기가 아직 끝나지 않은 것을 제외하고, 연방준비국은 거액의 손실과 드문 대규모 감원으로 시장 투자 심리에 상당한 정도의 타격을 주었다.모두가다 아는 frb는 미국 경제를 호의해 왔고, 경착륙은 없을 것이라고 시장을 안심시켜 왔는데, 어찌된 셈인가. 막대한 적자를 내고, 지출을 억제하겠다며 올해 말까지 직원 2만 1000명 중 1.4%에 해당하는 300명을 감원할 계획이다.
시장이 예상하지 못한 것은 frb의 재정적자가 매우 심각하다는 것이었는데, 상반기에는 이미 573억 달러의 손실을 기록했는데 이는 4400억 홍콩달러에 상당하며, 최근 손실액은 1000억 달러, 즉 7800억 홍콩달러로 늘어났다.이 같은 큰 손실이 발생한 것은 frb 가 대량으로 보유한 미국 채권과 모기지담보부증권 (mbs) 포트폴리오의 가치가 폭락했기 때문이라고 생각된다.그리고 이자비용 상승 때문이다.
100년 동안 시장 신심의 동요를 보지 못했다
지난 1년여 동안 미국 금리는 5.25%로 22년 만에 최고치를 기록했다. 가장 큰 타격을 받은 것은 미국 국채 등 고정금리 상품이다. frb 가 보유한 미국 국채 평균 수익률은 2리에도 미치지 못해 채권가격 하락폭을 근본적으로 상쇄하기 어려울 것으로 보인다.미국 연방준비제도이사회 (frb)의 손실은 100년 만에 처음으로, 1915년에 처음으로 상승했으며, 이는 불가피하게 시장 심리를 동요시켰고, 미국 달러 자산에 대한 매도 압력을 심화시켰다.
미국 금리가 정점에 도달하지 않아, 최근 파월 의장은 아마 계속 이자를 올릴 것이며, 고금리가 미국 채권의 가격을 계속 끌어내릴 것이며, frb의 손실은 가일층 확대될 것이라고 표시했다.LianChuJu 자산 부채 규모는 8조 4000억 달러, 이미여 표 매달 600억 달러를 미 국채 및 모기지 증권 350억 달러지만 분석 평가 2025년 LianChuJu 적자를 2000억 달러 적자 LianChuJu 가능성을 배제 하지 않는하는 수없이 서둘러 미국 채권 매각 스톱 로스, 미국 채권에 더 맹렬 한다. 게다가 정치 내 투쟁,정부 가동 중단의 위험은 사라지지 않고, 미국 국채의 붕괴 위기가 있으며, 30년 만기 미국 국채의 이자는 현재 수준에서 1~5.5리 더 오를 가능성이 있다.
미국 채권의 붕괴 공포가 금융 체계를 충격하다
사실, frb의 큰 손실과 감원은 미국 경제와 금융이 위험에 직면해 있음을 반영한다. 전 세계적으로 frb를 미국의 중앙은행으로 여기는데 지금 뜻밖에 큰 손실이 나타난다면 필연코 미국 금융시스템에 대한 시장의 신뢰가 동요할 것이다. 달러 자산의 폭락 위기는 일촉즉발로서 미국 금융시스템에 충격을 줄 것이다.
주의해야 할 것은 frb 가 미국 채권을 보유하고 있으면서 큰 손실을 보았기 때문에 미국 은행권도 거의 죽을 것이라고 믿는다는 것이다.올해 초 미국에서 여러 은행이 폭락한 것은 바로 미국 국채에 투자하여 손실을 입으면서 예금이 대거 유출되었기 때문이다.때문에 frb의 손실은 나뭇잎 하나가 가을을 알듯이 경고작용을 낳았으며 미국은행위기가 채 지나기전에 가능하게 더 많은 은행에서 사고가 발생하여 미국은행업이 시스템적위험에 직면하고있음을 예시하였다.
올들어 8월 말까지 미국을 넘어 450 간 기업 파산 보호 신청을을 수가 지난 2년 간의 총화, 올해 예상 기업 부도 2010년 이래 최고로 올라 간에 상업 부동산 신용 대부 대손 증가, 미국 은행 업은 큰 화 난이 닥쳐오고 LianChuJu 때마침 큰 손해를 시장에 금융 위기 가 멀지 않는 중요 한 JingHao.
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